股市本周三大猜想：跨年行情全面启动?

猜想一：跨年行情全面启动?

实现概率：90%

　　具体理由：上周沪深两市主要股指全线飘红。展望本周，机构分析认为处于相对低位的大金融板块集体异动有重拾升势的迹象，在市场预期向好的背景下，跨年行情已经全面启动。

　　“跨年行情正在展开。”海通证券表示，今年以来A股指数波动小，上证指数振幅仅为12.6%，创历史新低，但是行业离散度较大，为2005年以来第三高。借鉴历史，A股波幅有望扩大、行业分化将收敛，诱因是政策发力稳增长。

　　华西证券指出，在高通胀和新冠变异株的扰动下，以美国为首的西方国家货币政策或面临更多掣肘。与海外不同，国内货币政策以我为主，近期总理提及“适时降准”，后续降准落地的可能性较大。另外11月以来关于房地产政策微调的信号出现，一行两会表态支持房企合理融资，均向市场释放稳增长的政策信号，成为A股演绎“跨年行情”的驱动力。

　　据悉，所谓的跨年行情通常是特指一轮涨势从今年底一直延续到明年初，也就是在年底前后这段时间，股市是整体向上的，反映在指数上有较为明显的上涨。譬如去年的11月份到今年的2月份，股市连拉了四根月阳线，期间上证综指最多上涨了522点，幅度达到16.27%。

　　应对策略：分析建议重点关注低估值的超跌蓝筹，板块行业方面可关注如大金融、大消费等在内的低估值板块，以及“宁组合”为代表的高景气长赛道。

猜想二：券商股王者归来?

实现概率：80%

　　具体理由：沉寂多时的券商股上周表现活跃。光大证券指出，当前在资本市场大发展的背景下，A股市场成交活跃，券商行业财富管理、投资业务和机构业务等面临着快速发展或转型时期，低估值的券商板块在跨年度有较高的配置性价比。

　　其实，在对“跨年行情”的展望中，近期有不少卖方机构唱多券商股。自10月以来，已有超过90篇和研报给予券商类标的“买入”或“增持”评级。财富管理业务前景成为机构普遍看好的投资主线，甚至有分析师开始用“含财率”来标识券商的财富管理业务成色。

　　开源证券认为，在资本市场深化改革新周期下，监管层将持续提升直接融资比例作为资本市场改革的主要目标之一。行业政策持续发力，进入新一轮政策驱动创新周期。北交所的落锤成立，进一步印证资本市场建设处于前所未有的新高度，有利于我国多层次资本市场的建立，提升融资规模的同时，为券商带来更广阔的业务空间和想像力。

　　应对策略：分析建议可重点关注华泰证券、广发证券、东方证券、东方财富等在部分业务领域已形成较强竞争力的公司。

猜想三：军工持续走强?

实现概率：80%

　　具体理由：四季度以来军工板块表现亮眼，军工板块指数创出近5年来新高。业内人士认为，从中长期来看，军工的投资逻辑从原来具有较强周期性转向现在越来越向成长股看齐，目前临近年底估值切换的时点，军工行业这一波行情或将有一定的持续性。

　　金信基金认为，在“跨年行情”中，军工板块值得重点关注。首先从行业基本面来说，军工板块三季度业绩同比快速增长反映了行业的高景气，而四季度一般是军工行业交付高峰期，因此四季度的业绩也值得关注。并且一些军工企业会在年初对全年作出规划展望，这也非常值得期待。此外，从交易的角度看，军工板块今年累积涨幅并不高。

　　国泰君安研报称，回顾2021年，市场对军工板块认可度逐步提升。展望2022年，随着中下游扩产推进，产业链瓶颈有望打通，需求有望持续高景气。值得一提的是兴业证券首席分析师张忆东在8月份曾表示，“现在的军工很像两年前的新能源车，去调研的一线和一些没有上市的军工企业，订单增长和景气度前所未见。”

　　应对策略：分析建议可重点关注中航沈飞、航发动力、航天彩虹、三角防务、中航重机、振华科技、中航西飞、中直股份等个股。