定向降准落地！5500亿元增量资金来了！

　　定向降准，落地!

　　中国人民银行13日公告称， 为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，决定于2020年3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。

　　在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。

　　人民银行称，以上定向降准共释放长期资金5500亿元。

　　记者第一时间从六方面为你解读!

　　5500亿元增量资金来了

　　这次定向降准其实包括两方面内容：

　　第一方面——普惠金融定向降准动态考核，对达标银行定向降准0.5至1个百分点;

　　第二方面——额外加大股份制银行降准力度1个百分点。

　　人民银行有关负责人称，此次定向降准释放长期资金5500亿元，其中对达到普惠金融定向降准考核标准的银行释放长期资金4000亿元，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点释放长期资金1500亿元。

　　此次定向降准兼顾主动推动和事后激励，用市场化改革办法疏通货币政策传导，有利于激发市场主体活力，进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用，支持实体经济发展。

　　增量资金将流向哪里?

　　人民银行有关负责人称，此次定向降准释放长期资金有效增加银行支持实体经济的稳定资金来源，每年还可直接降低相关银行付息成本约85亿元，通过银行传导有利于促进降低小微、民营企业贷款实际利率，直接支持实体经济。

　　“因为有一些银行的普惠金融服务水平达标了，达标就要定向降低其准备金率水平，支持其进一步做好普惠金融服务。”此前央行副行长刘国强解释。

　　“通过降准可以释放资金用量，比如降准使得银行可以多投放100亿元贷款，那么按照两增两控要求，至少有20亿元要投放至小微企业。”某股份行天津分行人士表示。

　　什么是普惠金融定向降准?

　　普惠金融定向降准政策于2018年开始实施，是指对普惠金融贷款达标的金融机构，实施准备金优惠政策。

　　根据考核机制，央行会在每年年初数据采集完成后实施考核，按是否达标对银行的存款准备金率进行动态调整。

　　按照普惠金融领域贷款比例，分为两档：

　　第一档是前一年普惠金融领域贷款余额或增量占比达到1.5%的，存款准备金率可在基准档基础上下调0.5个百分点。

　　第二档是前一年普惠金融领域贷款余额或增量占比达到10%的，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点，优惠幅度更大。

　　至于普惠金融领域贷款的考核范围方面，2019年央行降低考核门槛，将小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。

　　人民银行有关负责人称，近期人民银行完成了2019年度考核，一些达标银行由原来没有准备金率优惠变为得到0.5个百分点准备金率优惠，另一些银行由原来得到0.5个百分点优惠变为得到1.5个百分点优惠，总的看，对这些达标银行定向降准了0.5至1个百分点。

　　为何额外加大股份行降准力度?

　　目前，我国已确立了“三档两优”的存款准备金率框架。

　　在此次定向降准前，第一档大型银行是12.5%，第二档中型银行是10.5%，第三档小型银行是7%。

　　执行“两优”后，大多数小银行、服务县域的金融机构实际存款准备金率是6%。

　　民生银行首席研究员温彬表示，在大型银行之外，股份制银行是普惠金融服务的主力军。额外加大对股份制银行降准力度，有助于加大对小微企业、个体工商户的贷款支持，有助于中小型银行更好防范风险，提升服务实体经济的能力。

　　近期，监管部门连续出台文件，要求金融机构适当下调贷款利率、增加信用贷款和中长期贷款，支持受疫情影响较大的中小企业，并要求金融机构对符合条件、流动性暂时困难的中小微企业贷款，临时性延期还本付息，并免收罚息。

　　“一系列纾困措施实施后，难免对银行盈利水平和资产质量产生影响，而相比于大型银行，股份制银行更需要额外降准等政策支持，从而实现更好地防控风险，提升服务实体经济能力。”温彬表示。

　　“现在资产端收益很低，相比大行，股份制银行资金端成本偏高;而且股份制银行此前并未在3000亿元低息专项再贷款的政策范围内，所以此时加大股份制银行降准力度是必要的。”华东一家股份制银行人士告诉记者。

　　上述股份银行天津分行的人士表示，降准将对总行盈利改善情况较为明显，但真正传递到基层分行，还需要总行层面及时出台相应细则。

　　人民银行有关负责人也解释，以股份制商业银行为代表的中型银行是我国银行体系的重要组成部分。考虑到去年人民银行已对符合条件的农商行和城商行实施过定向降准，此次普惠金融定向降准中所有大型商业银行都将得到1.5个百分点的准备金率优惠，为发挥定向降准的正向激励作用，支持股份制银行发放普惠金融领域贷款，同时优化“三档两优”存款准备金率框架，此次对得到0.5个百分点准备金率优惠的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，同时要求将降准资金用于发放普惠金融领域贷款，并且贷款利率明显下降，从而加大对小微、民营企业等普惠金融领域的信贷支持力度。

　　此前已多次释放政策信号

　　重要的事情说三遍!对于此次普惠金融定向降准，政策制定者近期已多次“剧透”。

　　2月22日，央行副行长刘国强接受媒体专访时提到，普惠金融定向降准近期也将进行年度动态调整，更多达标银行有望享受优惠政策支持，将进一步释放银行体系流动性。

　　2月24日，央行副行长陈雨露提到，近期，普惠金融定向降准也将进行年度动态调整，将有更多达标银行得到优惠政策支持。

　　2月27日，刘国强表示，择机实施2019年普惠金融定向降准动态考核释放长期流动性。

　　本周召开的国常会称，抓紧出台普惠金融定向降准措施，并额外加大对股份制银行的降准力度，促进商业银行加大对小微企业、个体工商户贷款支持，帮助复工复产，推动降低融资成本。

　　下一步货币政策怎么走?

　　对于货币政策，中共中央政治局会议表述中，用“更加”二字释放了较强的信号：稳健的货币政策要更加灵活适度，缓解融资难融资贵，为疫情防控、复工复产和实体经济发展提供精准金融服务。

　　人民银行今日表态再次重申了这一提法：实施稳健的货币政策，更加灵活适度，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

　　近日多国央行接连降息，下阶段，我国要不要“跟”?

　　温彬认为，我国货币政策主要依据国内经济形势、通胀水平、就业状况等因素决定，并加强与主要经济体央行货币政策的沟通和协调。人民银行将进一步释放LPR改革潜力，引导贷款实际利率明显降低，切实降低实体经济融资成本。

　　2019年8月人民银行推进LPR改革，市场利率向贷款利率传导的效率显著增强，带动贷款实际利率明显下行。2020年1月一般贷款利率(不含房贷)较2018年高点累计下降0.6个百分点，有效降低了实体经济的融资成本。

　　(文章来源：上海证券报)