港股沽压实在不轻，楼市等资产价格雪上加霜

　　香港社会持续动荡，加上阿里巴巴短期内来港招股上市，导致一个月港元拆息上升至逾四个月高位，港元流动性趋紧情况恐持续一段时间，势令近期股楼等资产价格进一步受压。

　　香港再有国际会议受到影响，原定下周在香港举行的亚洲航空业高管年会，主办机构因应动乱日趋恶化，多区交通陷入瘫痪状态而决定取消，至今已多个会议、展览、体育等盛事无法如期举行，严重影响香港国际金融与商贸中心形象，对香港经济构成长期负面影响。

　　一个月拆息直逼两厘八

　　事实上，每年九月至十一月，一般都是厂家在国际展览之中争取出口订单的好机会，奈何香港社会持续纷乱，不但削弱香港国际会议展览中心的地位，更加吓怕了外国买家，纷纷转到邻近地区接洽，随时一去无回头，这对依赖出口的本港厂家而言打击至大，香港外贸以至实体经济难免受累，令港元汇价受压。

　　幸好近期港元汇价基本上保持坚稳，持续在七点八二至七点八三水平上落，与港元拆息反覆上升不无关係。昨日一个月港元同业拆息升至二点七五厘的逾四个月高位，比美元拆息还要高，直逼两厘八，对支撑港元汇价起着重要作用。

　　值得留意的是，香港社会纷乱未止，加上阿里巴巴在港作第二上市，集资一百三十亿美元(折合千亿港元)，势令港元流动性变得紧张，短期港元拆息将持续上扬，令面对下行压力的股市、楼市等资产价格雪上加霜。

　　港元银根抽紧利淡股市

　　其实，今年港元拆息呈现持续上升，而且愈升愈有，似乎社会持续动荡与大型新股集资，正在加速利率正常化步伐，令市场避险情绪更加高涨。事实上，第四季香港经济收缩程度比预期严重，随时进一步拖累企业业绩，港股沽压实在不轻。

　　同时，股王腾讯(00700)季度业绩逊预期，拖累股价单日跌逾百分之二，失守三百二十元。令人关注阿里巴巴在港上市之后，腾讯在国际指数以至恒生指数权重会否有所调整，进一步添加大市压力。

　　银行有调高按揭息压力

　　另外，港元拆息高企，对地产楼市尤其敏感。由於本港银行资金成本压力持续增加，存在削减按揭优惠以至上调按揭利率的可能性，抵销了按揭证券保险提供高成数按揭的利好消息，地产楼市下行趋势将会持续下去。

　　事实上，从最新卖地成绩差强人意，反映地产发展商对后市有保留。启德新发展区一幅海景住宅地皮，刚以接近一百六十亿元成交，折合每方呎楼面地价为一万三千元，创出启德海景住宅地皮的地价新低。

　　根据现有客观环境而言，即使阿里巴巴招股完成，但港元拆息未必会显著回落，预期延续反覆上升形态，令股楼等资产价格调整压力难消。