在股票通道中的移动均线趋势

在股票通道中冲浪

　　市场常常按一定趋势波动。尽管部分交易者和市场分析师会争辩说市场在绝大多数时间内都是随机运动，但是，其他人则会持激烈的反对意见。认为价格行为随机变动的人赞成“随机游走理论”。这种对于市场的观点认为，你可以随机从市场上简单抽取几只股票，并管理好风险，就能够赚钱。该观点还认为选取股票没有用处。实际上，两种观点的支持证据都不少，但是，就我个人来说，我认为随机游走理论不正确。我并不是要在本书中争论这两种针锋相对观点各自的优缺点。毫无疑问，我支持选择股票一方的观点，以及使用市场趋势作为盈利交易和(或)投资的方法。

　　该本章描述的方法利用了市场趋势。该方法试图利用市场趋势来产生利润。在具体讲述该方法的细节之前，我先来讲关于趋势的一些内容以及如何发现趋势。

什么是趋势

　　趋势是方向的另一个称呼。趋势或市场方向既可能是向上，也可能是向下，或者横向盘整。在某个时间范围内的上升趋势实际上可能是较大下降趋势中的一小部分。也就是说，趋势是与时间相关的一个概念。考虑到股票市场现在正处在连续三年的较大下跌趋势这一现实情况。则在如此之长的股票下跌背景下，很有可能出现持续两天的较大恢复上涨。此时，如果投资者或交易者不知道市场的大趋势，就很可能只看到这两天的上涨就错误地设想较大的趋势是处于上升阶段。总的来说，股票或市场的趋势是由时间跨度来决定的。

　　如果你是长期投资者，那么你的时间跨度可能是两年甚至十年。你可能一点也不关心今天甚至今后几个月内发生什么，这是因为你关注的是长期投资，对于十年投资结果的关心更大于一年或六个月、几天。你愿意得到长期趋势的好处。要想有效做到这一点，你就必须忽略短期和中期的趋势。你将要忽略短期坏消息，因为你关注的时间跨度远非几天或几个月。

　　但是，作为短期交易者，你关注的是接下来几天或几周之内的价格趋势，可能一点也不关心长期趋势如何。二者能够兼顾吗?是的，确实可以如此，但是，你必须严守纪律，明确自己的目标。并没有什么投资或交易规则要求只能以其中一种类型投资而不能同时再做另一种投资。

　　在所有交易之中最为极端的就是日内交易者。日内交易者只对一天之中发生什么感兴趣。他们所关注的时间跨度是所有市场参与者中最短的。对于日内交易者来说，由于他们的目标是在每个交易日结束之前进出交易平仓，因而即使是持续几天的交易也太过漫长。对于日内交易者来说是正确的决策，对投资者或者中期交易者来说就不正确，甚至于对普通的短期交易者来说也可能不正确。

　　图9.1、9.2和9.3给出三个不同时间跨度下几只股票的市场趋势。

　　从这几个图表中可以看到，对于市场趋势存在着不同的看法。每种方法都有其积极的一面和消极的一面。但是，所有交易者和投资者从根本上讲都非常关注趋势，这是因为趋势能够带来利润或是亏损。要想赚钱，你就必须知道如何准确发现趋势。另外，你必须知道如何确定趋势可能要变化或已经变化的时间。

　　市场分析师和交易者已经研制出太多实现这些目标的工具。我将会简单讨论其中的几种。不过，现在我们先来讨论一下与趋势同样重要的几个主题。这两个主题是支撑与阻力。支撑与阻力是趋势的一部分。

　　图9.1在现有 上升趋势中的下降趋势

　　图9.2目前下降的上升趋势

　　图9.3国际商用机器公司(IBM)10分钟图表

卜支撑与阻力

　　支撑与阻力的术语与其通常含义相同。支撑即指市场可能会止住其下降趋势的价格或价格范围。当支撑向上移动时，就可能会确立新的支撑位，并至少在理论上阻止价格继续下降。因此，如果投资者知道市场趋势向上，并且知道该市场的支撑位，那么，他们就能够在支撵区域买入并在理论上能够获利。

　　阻力则与支撑相反，当股票或市场下降时，股票往往会回到阻力位，而交易者应当在此时卖空(见图9.4)。

　　图9.4Sunoco公司三个明显的周趋势

支撑与阻力实例

　　交易者采取许多方法，试图确定支撑和阻力。这些方法中有些十分有效，而其它方法则差强人意。最具代表性的支撑和阻力确定方法是使用趋势线。趋势线非常容易确定，但在确定支撑位和阻力位时却不是非常有效。图9.5绘制了趋势线的使用。

　　图9.5绘制支撑和阻力线

　　在图9.6中，股票在点B多次触及支撑趋势线后回升。趋势一直持续到点A，此时确立了下降趋势，阻力被多次触及。之后，股票下跌到支撑趋势一下并迅速下降，直到形成新的支撑趋势。点D和点E表明对阻力的试探，此时可以卖出股票。在点F和点G时股票下降到支撑趋势。在点H股票再次试探支撑。价格下降到支撑之下，并产生了新的下降趋趋势，其中点I处阻力再次被触及。

　　9.6支撑和阻力线

　　遵循趋势线支撑、阻力和趋势的交易者就可能会按照指示的支撑和阻力点买卖。使用该方法的好处是“从事后来看”非常好，但是，当你试图逐日(或其他时间跨度)按照该方法交易时，常常存在着趋势线应当画在哪里、偏离趋势线多少可以接受以及更为重要的趋势是什么的问题。

移动平均线的支撑与阻力

　　由于市场是动态的，而前文提到的传统趋势线分析方法效果也不是很理想，因而，使用移动平均线的支撑、阻力和趋势就更曼交易者欢迎。移动平均线是把过去一定时期的价格累加后再除以该段时期总期数。因而，10日移动平均线就是把过去10天的股票收盘价加总后再除以10。而这一平均数的“移动”特征则表现在，在接下来的一天，需要把上一个10天中最早的一天去掉，再加上刚刚过去的一天，计算新的移动平均值。这样，移动平均线就是一个能够随着市场趋势进行调整的动态工具。由于趋势线仅仅是简单地根据价格条件改变作出的，因而是静态的。

　　表9.7给出股票移动平均线趋势比趋势线更可靠的实例，该表采用了与前例相同的数据，只是现在用移动平均线代替了趋势线绘制支撑和阻力。同样，图9.8也可以与前例进行比较。

　　图9.7SPY200日移动均线结果

　　在股票市场上，交易者和投资者使用不同时间长度的移动平均线，这主要取决于他们对给定股票时间长期的期待。交易前也可以自已改动移动平均线的时间长度，以符合其特定需要。股票市场上使用最为普遍地是200日移动平均线。一般认为，该移动平均线最适合于确定整体股票市场趋势，以及市场趋势的方向。

　　图9.8通用汽车周线图

揭穿不实传闻

　　股票市场与其它领域同样各种传闻泛滥。例如，成千上万的(也许是几百万的)投资者相信，对于确定股票市场趋势来说， 200日移动平均线与支撑位和阻力位同样重要。有些交易者认为单个股票也是如此。但是，如果我们从传闻中分离出现实，那么我们常常会发现，绝大多数人所认为真实的事情却并非如此。2008移动平均线就是存在

　　于投资者和交易者思维中的另一个不实传闻的例子。而我们思考的方式常常会反映到我们的交易方式中去。

　　如果对这一让许多人深爱的2008移动平均线进行严格的准确率检验，就会发现它未能符人们的预期。事实上，我的检验表明，对于钻石基金(DLA，道琼斯工业平均指数的股票等价物)，利用200日移动平均线作为时机选择方法的准确率还不到15%。

更好的方法

　　图9.9高低移动均线通道

　　更好的方法是使用最高价和最低价的移动平均线通道(MAC)。该方法不再使用股票收盘价，而是使用两种价格的移动平均线，一个是最高价，一个是最低价。使用这两种移动平均线构成的通道，我把它叫做移动平均线通道。移动平均线通道为我们提供了关于股票的以下信息：

　　支撑与阻力

　　趋势

　　趋势强弱

　　买入信号

　　卖出信号

　　波动性

　　通过在图表中绘制出通道(见图9.9)，我们就能够确定以上所有要素。我已经在图表中绘制出相应地各个要素。

　　以下是使用移动平均线通道的几点规则:

　　使用10日最高价移动平均和8日最低价移动平均

　　完全跳出移动平均线通道上轨外的连续两个价格柱线表明趋.势已经开始从下降转向上升。

　　在以上确定的上升趋势中，移动平均线通道的下轨往往起到支撑，并是很好的买点。

　　在上升趋势中，较窄的移动平均线通道往往暗示着对支撑的校正或已经到顶。

　　在上升趋势中，较宽的移动平均线通道往往暗示着价格会攀升得更高。

　　完全跳出移动平均线通道下轨外的连续两个价格柱线表明趋势已经开始从上升转向下降。

　　在以上确定的下降趋势中，移动平均线通道的上轨往往起到阻力支撑，并是卖空再买入平仓点。

　　在下降趋势中，较窄的移动平均线通道往往暗示着对阻力的校正或已经到底。

　　在下降趋势中，较宽的移动平均线通道往往暗示着价格会下跌得更低。

　　跳到通道上轨的连续柱线越多，则上涨趋势越明显。

　　跳到通道下轨的连续柱线越多，则下跌趋势越明显。

　　在使用移动平均线通道时，最好能够与其它独立的时机选择工具或趋势指标，比如动量或随机量同时使用。如果你使用移动平均线通道的话，你会慢慢发现它的更多应用。请注意，移动平均线通道可以应用于所有的时间跨度之中。