科技兴国，人气渐趋活跃 科技股已成主流

　　两市融资余额至上周五约为9591亿元，较前周五净流入约71亿元。融资盘恢复流入，市场风险偏好提升。人气渐趋活跃，开仓力度明显上升。TMT品种融资盘流入居前。科技股在当下已成主流，细分行业龙头保持活跃，春节行情有可能提前展开，投资者可加大参与力度。

　　一、融资盘恢复流入，市场风险偏好提升

　　上周沪指涨1.39%，创业板涨3.72%，两融股票加权价格指数涨1.74%，日均成交金额较前周增加3%。两市融资余额至上周五约为9591亿元，较前周五净流入约71亿元，降幅约为0.36%。沪市融资盘净流入23亿元，深市净流入约48亿元。周一、周二合计净流入36亿元，周三、周四合计净流入32亿元，周五净流入约3亿元。

　　上周一本栏提到：“周期和消费暂时休整，科技股龙头仍有可为，投资者可继续适当关注绩优高成长的游戏、锂电池、和硬件类个股。”

　　上周大盘虽然经历外围股市震荡的心理冲击，但仍然呈现较强的独立性，科技股全面担纲，手机电子配件、芯片、5G、游戏、软件等各类板块、概念全面活跃，围绕三季报业绩增长和手机巨头的下年度规划，市场展开以成长性预期为核心的波段行情。全市场的成交总量变化不大，但结构上出现较大挪移，增长较稳定的蓝筹或周期板块因累积涨幅较大，资金流入已明显减少，而科技类板块尤其是细分行业的龙头，技术水平与市场规模同步增长，受到资金青睐，上升趋势越来越明显，市场风险偏好逐渐提升。创业板指数再度挑战下半年以来的新高，与年内新高也仅有不到4%的距离，是当前最强的分类指数，指示着未来的市场投资方向。

　　11月两市融资盘单月净流出12亿元，12月第一周即恢复净流入71亿元。从8月9日的相对低点来计算，两市融资盘合计净流入782亿元，其中沪市净流入116亿元，深市净流入666亿元。以成长股为代表的中小创行情持续获得场内融资盘加码。观察另一个资金数据，北上资金8月初以来，沪股通净流入741亿元，深股通净流入1168亿元，12月以来，沪股通净流入75亿元，深股通净流入130亿元。过去四个多月的资金流向显示，成长股或中小创为代表的深圳市场正越来越获得场内资金和北上资金的认同，行情的发展有点类似2013年初。

　　上周的平均维持担保比例均值为263%，与前周的261%有所回升，周五回升到266%附近。总体仍保持在相对安全线之上，融资盘的偿还和周转频率会有一定程度的降低，在250%之上保持相对稳定。

　　二、人气渐趋活跃，开仓力度明显上升

　　上周融资买入额为1707亿元，日均值为341亿元，较前周日均值增加13.7%。融资买入占成交比为9.1%，与前周的8.2%有所上升。融资买入额占融资余额比为3.6%，较前周的3.2%有所上升。上周中小创为主的科技品种大幅活跃，获利机会增加，融资盘开仓力度明显上升。

　　上周偿还额为1636亿元，日均值为327亿元，较前周日均值增加6.5%，小于开仓增幅，热门个股快进快出，但总体持仓为主。

　　上周融资买入与偿还额合计约为3344亿元，日均值较前周增加10%，增幅大于大盘成交3%的增幅。板块机会增加，融资交易频率上升。

　　与前周五的融资余额9520亿元比较，周换手率为35%，较前周的31%明显回升，人气温和偏暖，向活跃区间发展。

　　与两市的周成交金额18793亿元相比，上周融资交易占比为17.8%，较前周的16.6%明显回升，目前处良性区间。

　　上周五融券余额约为132亿元，较前周增加约2亿元。

　　三、TMT品种融资盘流入居前

　　上周板块融资盘净流入居前的是：电子13.05亿元，软件服务10.21亿元，芯片9.94亿元，通信设备8.66亿元，证券类6.25亿元，医药生物4.93亿元，银行类4.34亿元，电商互联网3.7亿元，煤炭2亿元，化工1.89亿元，水泥1.74亿元，电气设备1.7亿元，饮料食品1.64亿元。

　　四、后市研判

　　科技股在当下已成主流，细分行业龙头保持活跃，春节行情有可能提前展开，投资者可加大参与力度。