破净个股能投资吗？是否值得买？

　　过去一段时间里，A股市场出现了比较明显的两极分化格局。一些强势的个股不断创出新高，而一些弱势个股则不断走低，有不少个股的股价甚至都已经跌破了净资产。那么，这些跌破净资产的股票是否值得买呢?

　　首先，要看净资产的质量。一家公司的净资产可分为多种类型，但不同资产的质量高低会有不同。判断资产质量的高低，可以从资产的变现能力、收益高低、估值水平等方面来看。

　　一般来说，变现能力越强的资产，质量也就越高，比如现金或银行存款，就是高质量的资产。

　　不过，作为一家公司，不可能将所有的资产都换成现金或银行存款，因为这些资产带给公司的收益较低，因此需要持有一些能带来较高收益的资产。一般来说，能带来的收益越高，资产的质量也就越高。

　　然而，能带来高收益的资产，如果估值过高，就未必还是优质资产。比如原本只值100元的资产，虽然每年能带来20%的收益，但现在被估值到10万元，明显就是估值过高了。

　　如果一家公司的净资产中的低质量的资产占比较多，其资产就很容易出现折损。比如最近两年出现的比较多的商誉减值，就是低质量的资产出现折损的表现。一些上市公司之前以较高的溢价收购另一家公司，几年后另一家公司的发展不如预期，意味着当年有很多的钱算是白花了，结果就需要进行商誉减值。

　　除了商誉外，还有存货、应收账款等资产也比较容易出现折损。这些资产如果占比较高，就未必是什么好事。

　　而一旦净资产中有大量的资产出现折损，就会导致每股净资产大幅下降，甚至比现在的股价更低。

　　所以，破净的股票未必就是好股票，只有那些大部分的净资产都是高质量资产的破净股票才值得买。

　　其次，就是要看上市公司的造血能力，即公司的持续盈利能力。一家公司就算净资产比较多，可如果造血能力不足，年年都是亏损，那么再多的资产也会被亏光。

　　这种情况在那些已经处在衰退期的公司中比较常见，这些公司在以前可能也有过辉煌时期，赚了不少钱，因此积累了不少净资产。然而如今这些资产已经没有多少造血能力了，就算是想把资产变现都不容易，即便能变现，可能也要大打折扣。

　　所以，那些空有资产却又年年亏损的公司，就算是股价跌破净资产，也不值得买。

　　总而言之，破净的股票值不值得买，要看上市公司的资产质量及盈利能力，唯有资产质量高、盈利能力也还行的破净股票才值得买。