华东医药股票为什么低估？2021年业绩回顾

　　华东医药作为一个专业的药企，之前一直是做仿制药，后面逐渐开始了自己的创新药，但是它的公司估值却一直很低，不过实际上它如今很值得投资了，因为它不仅有创新药，还是医美股中的黑马，下面看看详细介绍。

　　一、华东医药为什么低估?

　　医美业务与商业业务不好主要原因应该是受疫情影响。

　　医药制造业部分实现净利润23.32亿元，同比增长6.13%。这非常了不起啊!这是在阿卡波糖丢标下实现的。能实现这样的业绩我想主要应该靠吡格列酮二甲双胍，达托霉素，吲哚布芬这三款大家看不上眼的仿制药，这三款虽然是仿制药，但都是能很好满足市场需求，好药。管理层也多指公开场合表示今年销售目标翻番。我估计是实现了，要不然工业部分的利润回非常难看。

　　可惜管理层并没有给出详细的销售额指引，我根据19年管理层数据估计吡格列酮二甲双胍是5亿，托霉素是2亿，吲哚布芬4亿，外加别的业务增长。可以免强补回阿卡波糖丢到的销售额。

　　最绝的数据是净资产数据今年仍是20.94%，连续14年获取白分之二十以上。这个指标以做到一骑绝尘了A股市场了。

　　二、2021年股票业绩回顾

　　营业收入336.83，同比下降-4.97%. 扣除利润：24.30亿 同比下降-5.62。

　　这个成绩实在疫情与华东重磅产品阿卡波糖丢标的情况下取得的，是非常不容易的。

　　我之前推算过，扣非利润今年很可能是负增长，结果和我估算差不多。

　　但实际还是结果比我去年估算的结果要好，当时我内定预测是负增长10%~20%之前。

　　主要偏差在研发费用，今年研发费用是9.27亿，比去年减少1.5亿。不过就算加会研发费用偏差仍然好于预期。

　　在看下营收与利润构成：

　　营收分别为医美业务：9.42亿，同比下降-29.04%。商业230.10亿，商业下降-8.32%

　　医药制造业113.98亿，同比整长4.91%。

　　华东医药被低估主要还是因为之前的企业发展不好，不仅业绩难提升，它的未来发展也看不到什么希望，不过好在公司转型成功，现在在医美行业不仅有出名的少女针，还有很多推进的重要项目。