泡泡玛特股价为何腰斩？泡泡玛特前景如何？

　　现在的年轻人大部分都买过盲盒，而有的人靠做盲盒生意把公司上市了，没错这里说的就是泡泡玛特，泡泡玛特在上市之初就得到了很多人的追捧，股价一路上涨，不过最近去关注它发现它的股价已经腰斩了。

　　一、泡泡玛特股价腰斩是咋回事?

　　3月26日，泡泡玛特国际集团有限公司(09992.HK)公布了截至2020年12月31日的年度业绩，公司全年总营收25.1亿元，同比增长49.3%。净利润5.2亿元，同比增长16%，泡泡玛特全年卖出超5000万只潮玩。

　　3月26日，泡泡玛特跌1.02%，报收53.6港元，股价较2月17日盘中历史高点的107.6港元接近腰斩，市值缩水至751亿港元。

　　泡泡玛特过去几年来的净利润一直在增长，但增速明显放缓。

　　2017至2019年的净利润，分别为156万、9952万及4.51亿元，2020年为5.2亿元。

　　收入组成方面，2020年自有品牌( 包括自有IP、独家IP、非独家IP)产品收入从13.84亿元上涨至21.36亿元，占总营收的85%，同比增长54.3%;其中，自有IP收入从6.27亿元增加至9.799亿元，同比增长56.3%;独家IP收入从5.97亿元增加到7.119亿元，增幅19.2%;非独家IP收入从1.598亿元增加到4.444亿元，增幅178.1%。

　　上市之时，泡泡玛特曾在招股书中强调：“IP是我们的业务核心。”而网红绿眼金发小人“Molly”则是泡泡玛特的招牌IP。2016年，泡泡玛特正式与香港的设计师签下了“Molly”这个IP。2016年8月，泡泡玛特推出了首个“Molly Zodiac”盲盒系列并取得成功。自此，绿眼金发小人Molly就成了泡泡玛特的招牌IP。

　　二、发展前景如何?

　　2017年，自有IP“Molly”为泡泡玛特带来的股票收益占所有IP收益的89.4%，在2018年占62.9%。此后，随着更多IP的出现，Molly在2019年为泡泡玛特贡献的收益下降到27.1%。2020年，泡泡玛特的收入则更加多元，不再“依赖”Molly，它带来的收入占所有IP收入的14.2%，为3.57亿元。

　　从销售渠道来看，泡泡玛特产品的销售渠道有五种。分别为门店、线上渠道、机器人商店、批发和展会。2020年，中国大陆门店数从114家增加到187家，收入从7.397亿元增加到10.02亿元，同比增长35.5%;

　　机器人商店从825家增至1351家，收入从2.486亿元增加到3.287亿元增幅32.2%。

　　至于线上渠道，线上总收入从5.392亿元增加到9.519亿元，增幅76.5%;泡泡玛特抽盒机收入从2.712亿元增加到4.664亿元，增幅72.0%;天猫旗舰店收入2.515增加4.061，增幅为61.5%。

　　泡泡玛特股价腰斩的原因有很多，比如它的估值可能过高了，价格现在腰斩只是回归正常估值，也有可能是因为盲盒生意即将遭到监管，所以股价开始暴跌，无论如何，泡泡玛特接下来的日子不会太好过了。