新股出现波段性中断原因是什么?

　　相信进行过新股申购的朋友都知道，次新股板块一定波段性，有时会出现新股波段性中断的情况，一般这样的波段特征，也是相对估值水平的另一种反应，那么为什么新股会出现波段性中断?次新股的估值到底如何呢?下文将会为你解答。

　　在通常情况下，市场行情不好，新股上市跌破发行价，导致申购人数下降是新股发行波段性中断原因。但不得不说，很多人对次新股投资存在很大误解。为了正本清源，下面我们先谈谈次新股的几个问题。

　　首先，我们来看一下次新股的估值问题。按照当前的发行制度，新股发行往往是按照行业平均估值进行定位，但是为了简便，大部分新股采用了一刀切的估值方式——新股估值统统设定为23倍左右。

　　这就造成新股上市交易后一个很奇葩的现象，就是连续不断的一字涨停板。为什么出现这种情况呢?一是新股发行的估值确实被人为压低了，比如计算机行业市场合理估值一般是45倍左右，按照23倍定价发行，上市后首先要进行估值修复;二是天朝股市确实炒作之风盛行，存在“炒新，炒小”的现象。

　　比如去年的温州帮，就在市场上赤裸裸的坐庄，张家港行作为并不出色的银行股，硬生生被炒成了宇宙神行。低价发行+投机盛行，造成了大部分新股开板后估值都高的离谱的现象，只有在股灾系统性风险出现的时候，才存在新股提前开板估值低估捡漏的机会。

　　注意，我们上面谈的是开板新股的高估值。如果在估值很高泡沫严重的阶段买入，被埋的概率确实很大。这就涉及到次新股投资的第二个问题——择时。

　　长期关注次新股的投资者应该已经观察到，次新股板块具有明显的波段性。我们看一下最能代表次新板块波动性的深次新股指数近两年的周K线走势图，都是一波大涨连着一波大跌，对应次新板块交易氛围的高峰和谷底。

　　每个上涨阶段，都会出现一批妖股牛股，比如从2017年1月中旬到3月底次新板块反弹，出现了一批妖股牛股，比如张家港行、来伊份、和胜股份、荣晟环保、杭州园林等。

　　2017年8月初到11月底，经历一波大跌后，中科信息凭借人工智能概念封王，带动了建科院、华大基因、江丰电子等一批牛股妖股。除了这些引人瞩目的明星股，其实每个上涨阶段，从底部起涨翻倍的次新股都有很多，让人感觉仿佛置身牛市。

　　当然，每个下跌波段也堪称股灾，不管次新股质地如何都是大杀特杀，泥沙俱下，跌透了再开启上涨的轮回。

　　次新板块明显的波段特征，本质上反应的还是相对估值水平。每个波段顶端，估值高企，泡沫横行，找不到低估甚至合理估值的股票，当然要跌;跌到一定程度，很多次新股的估值合理到位了，又会有资金潜伏买入。

　　多朋友看到这里，可能会产生另外一个疑问：为什么每次次新板块上涨的时候，领涨的不是估值最低业绩增速最快的，往反而是一些题材概念股?

　　这是因为板块想要上涨，首先需要人气，人气需要热点激发，热点往往是受政策、消息面催化，单纯的低估值高成长属于基本面特征，并不能催化出热点。

　　也就是说，热点和个股题材相关，与基本面的关系反而没那么密切。热点发酵，游资接力打造龙头，市场情绪好转之后，低估值高成长的票就会吸引稳健资金介入，跟随大趋势上涨。不过，低估值高成长的票因为一致性预期太强，爆发力往往不如题材龙头股生猛。

　　以上主要谈了次新股的估值，波段趋势特征和题材龙头，总结一下就是：次新股估值高是制度畸形和投机氛围浓厚形成的，但是估值高低随着次新板块的波动是动态变化的。

　　在这个剧烈波动的过程中，孕育着大量的投资机会，包括龙头妖股的博弈和优质绩优次新砸到低位后的估值修复和成长。我们专注于次新股投资，像黑鹰寻找猎物一样，在波动过程中不断观察寻找合适的投资机会。

　　新股出现波段性中断情况的出现，主要还是源于新股上市时行情不好，申购的人数不断减少的缘故，所以说虽然次新股估值高会让一部分投资者竞相购买，但其波动的动态化通常是很多人难以捉摸的。想要了解更多波段炒股操作就来关注北财网!